“比什么都别和中信国安比有钱，恒大再有钱也只是我们的冰山一角。”2011年年初，上市公司中信国安的董事长罗宁土豪般丢出一句话。他广为人知的身份，是国安足球俱乐部的名誉董事长。

五年之后，国安俱乐部增资扩股，罗宁摘下头衔；八年过去，他和球队长期背靠的中信国安集团，卷入上百起债务纠纷，众多股权频遭司法冻结，引发资本市场对其千亿债务的注目。

中信国安集团目前是多家上市公司的实际控制人，除了罗宁所在的中信国安（000839.SZ），还有白银有色（601212.SH）、中葡股份（600084.SH）、国安国际（00143.HK）；同时，通过旗下公司间接投资了三六零（601360.SH）、江苏有线（600959.SH）等。

不过，仅中信国安、中葡股份、白银有色三家A股上市公司，股票质押率高达99.36%、89.15%、99.89%。不知罗宁此时有何感想？！

2014年3月，中信国安集团“混改”方案实施，央企中信集团所持其100%的股权骤然降至20.945%，在民营股东进退之间，肖建华的“明天系”、建行落马行长王雪冰、央视大火影子富豪关鑫等，若隐若现。

一个由数百人组成的中央调查团，正在锁定中信集团，其中一组专门回溯五年前中信国安集团争议不断的“混改”方案，操盘手之一、中信集团原执行董事赵景文落马；刚刚卸任的中信国安集团董事长李士林、中信银行行长孙德顺“失联”，多名铁杆部下纷纷案发。

中信国安集团千亿债务的爆雷，也大体同步。超级玩家们的资本盛宴，开始次第昭示权力与金钱的交媾细节。

鲜有人知晓这场风波的最终指向。在邓小平时代，“红色资本家”荣毅仁创立的中信集团——这个在改革开放大业中与深圳并重的另一开放窗口，业已结束早年使命；进入新时代，逆为国家资本主义的象征之一。

权力与资本的边界向来模糊，但红色基因与既利集团一脉相承。它的功能定位与人事更迭，大体可以折射顶层意志的未来走势。

“操盘手”两亲家

在中信集团工作33年的赵景文，最高职务是党委委员、执行董事，退休五年后突然案发。这符合近年来的办案手法，一是从离任多年的老干入手；二是将权重者挪位再查。

65岁的赵景文系军人出身，转业进入中信集团监察室，虽非科班出身，后来负责组建中信集团法务部，并长期执掌这个部门。中信国安集团“混改”，是赵景文辅助李士林完成的职业生涯中最后一笔大单。

李士林是“混改”前后的中信国安集团董事长，生于1950年，比赵景文大四岁。这位河北香河人，曾任北京市政工程局干部、市政机械技术开发公司主任，后来进入中信兴业公司，并在1987年4月创办北京国安宾馆——中信国安集团的前身。

在母体平台中信集团，李士林与赵景文都是董事、副总经理。两人还有一层更近的关系，子女成婚，结为亲家。

赵景文与李士林

李士林最后一次以中信国安集团董事长的身份亮相，是2018年春夏的甘肃之行——4月9日在兰州拜会甘肃省长，4月10日前往控股的白银有色集团调研。他在2018年7月卸任，长时间处于“失联”状态。

2019年9月，赵景文涉嫌受贿、贪污一案由中央纪委国家监委调查终结，转交检方，指定长沙管辖并公诉。他被双开之时，除了常规性表述，有两句用语甚重：“擅权妄为，利用国有企业的信誉和地位大搞权钱交易”“损公肥私，贪占国有财产”。

在亲家赵景文被查的大半年里，李士林从未公开露面，他多数时间在配合调查。他的接任者夏桂兰1962年出生，曾任北京国安宾馆副总经理、总经理，中信国安集团党委书记、副董事长等，李夏长期搭档。

这家公司不少员工是从北京市宣武区政府分离出来的，对“混改”的意见很大。他们担心，“混改”之后不再是央企，发不出工资怎么办？看似不可能发生的事情，现在却成大概率了。

五年前，中信国安集团启动“混改”，中信集团持股比例由100%降至20.945%，另有五家民企入场，其中华泰汽车集团持股19.764%、广东中鼎集团持股17.787%、河南森源集团和北京乾融投资集团均持股15.811%、天津市万顺置业有限公司持股9.882%。

审计报告称，中信国安集团合并资产总额为826.35亿元，债务总额671.22亿元，合并净资产155.11亿元。五家民企最终以80亿元持其79.06%的股权，溢价出现了倒挂。舆论一时哗然，“国有资产被贱卖”的质疑扑面而来，有人将此比喻为俄罗斯转轨时期的“世纪大拍卖”。

更为荒唐的是，这五家民企被老员工、新闻人扒得体无完肤，尽是烂账丑闻。

不久，除了天津万顺，华泰、中鼎、森源、乾融分别将全额股份转给新的四家企业——黑龙江鼎尚投资管理有限公司、北京合盛源投资管理有限公司、瑞煜（上海）股权投资基金合伙企业、共和控股有限公司。

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